Goldman Sachs reduz previsão de crescimento da Índia para FY21 para 11,1%

'No geral, a maioria dos indicadores ainda sugere que o impacto foi menos severo do que foi no segundo trimestre (abril-junho) do ano passado', disse o Goldman Sachs.



Na frente da vacina, a Índia vacinou 12,6 crore de beneficiários com a primeira dose e 2,73 lakh de beneficiários com a segunda dose (9,3 por cento da população total recebeu pelo menos uma dose) a partir de 3 de maio. (Foto expressa por Pavan Khengre)

A corretora de Wall Street Goldman Sachs reduziu sua estimativa para o crescimento econômico da Índia para 11,1 por cento no ano fiscal até 31 de março de 2022, conforme uma série de cidades e estados anunciaram bloqueios de intensidades variadas para verificar a propagação de infecções por coronavírus.





A Índia está sofrendo o pior surto de casos de COVID-19 do mundo, com mortes ultrapassando 2,22 lakh e novos casos acima de 3,5 lakh diariamente. Isso levou à demanda pela imposição de restrições rígidas em todo o país para conter a propagação do vírus - uma medida que o governo de Modi tem evitado até agora após a devastação econômica no ano passado por uma estratégia semelhante.

Em vez disso, deixou para os estados a imposição de restrições para o gerenciamento do vírus. Vários estados e cidades impuseram bloqueios em vários graus.

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A intensidade do bloqueio permanece menor do que no ano passado, disse o Goldman Sachs em um relatório. Ainda assim, o impacto de uma política de contenção mais rígida é claramente visível em dados de mobilidade de frequência mais alta nas principais cidades da Índia.

À medida que a política de contenção se tornou mais rígida, os dados de alta frequência - especialmente no lado dos serviços - sofreram um impacto. O lado da manufatura - conforme indicado pelos dados de alta frequência sobre o consumo de eletricidade e pelo estável PMI da manufatura de abril - tem sido mais resiliente.

Os indicadores do mercado de trabalho sugerem que a taxa de desemprego diária subiu moderadamente nas últimas semanas, mas o impacto sobre o emprego até agora está muito mais contido do que em abril-junho do ano passado.

No geral, a maioria dos indicadores ainda sugere que o impacto foi menos severo do que no segundo trimestre (abril-junho) do ano passado, disse o Goldman Sachs.

Embora o impacto do bloqueio seja muito menos severo do que no ano passado, as recentes quedas nos indicadores de serviços, incluindo contas de e-way, mobilidade, frete ferroviário e tráfego de carga, levaram à redução das estimativas do PIB.

Embora a atividade deva se recuperar de forma bastante acentuada a partir do terceiro trimestre (julho-setembro) - assumindo que as restrições podem diminuir um pouco ao longo desse período - o resultado líquido é reduzir nossa previsão de crescimento real do PIB do ano fiscal de 22 para 11,1 por cento (de 11,7 por cento anteriormente) , e nossa previsão de crescimento para o ano civil de 2021 para 9,7 por cento (de 10,5 por cento), disse.

A Goldman Sachs não é a primeira corretora que rebaixou as projeções de crescimento do PIB.

Enquanto a Nomura rebaixou as projeções de crescimento econômico no mês passado para o atual ano fiscal (abril de 2021 a março de 2022) para 12,6 por cento, ante 13,5 por cento antes, o JP Morgan projeta um crescimento do PIB em 11 por cento ante os 13 por cento anteriores. O UBS vê um crescimento do PIB de 10 por cento, abaixo dos 11,5 por cento anteriores, e o Citi rebaixou o crescimento para 12 por cento.

O crescimento do PIB da Índia estava em declínio antes mesmo da pandemia atingir no início do ano passado. De uma taxa de crescimento de 8,3 por cento no AF17, a expansão do PIB caiu para 6,8 por cento e 6,5 por cento nos dois anos seguintes e para 4 por cento em 2019-20.

No ano fiscal de 2020-21 devastado pelo COVID (abril de 2020 a março de 2021), projeta-se que a economia tenha se contraído em até 8%.

O RBI projetou um crescimento do PIB para o ano fiscal de 22 em 10,5%, enquanto o FMI o estima em 12,5%. O Banco Mundial prevê um crescimento de 10,1% para 2021-22.

Os novos casos confirmados aumentaram acentuadamente de 2 lakh por dia há duas semanas. Casos ativos aumentaram para 34 lakh de 15 lakh duas semanas atrás.

O surto está se espalhando para outros estados como Uttar Pradesh e Karnataka, com a participação de Maharashtra no total de casos ativos caindo para 20 por cento, ante 60 por cento há algumas semanas, disse o relatório do Goldman Sachs.

Os testes aumentaram, assim como a taxa positiva diária para 21,3 por cento, ante 13,1 por cento há duas semanas.

A infraestrutura médica continua sob forte pressão em muitas grandes cidades, com escassez aguda de oxigênio médico, plasma sanguíneo, medicamentos essenciais e leitos hospitalares, disse o relatório. As estimativas do painel médico do governo sugerem que os casos podem aumentar para mais de 5.00.000 por dia em meados de maio.

O Goldman Sachs disse que há alguns sinais iniciais de um pico na taxa de mudança do total de casos ativos, embora os novos casos e a taxa de testes positivos permaneçam muito altos.

Na frente da vacina, a Índia vacinou 12,6 milhões de beneficiários com a primeira dose e 2,73 lakh de beneficiários com a segunda dose (9,3 por cento da população total recebeu pelo menos uma dose) a partir de 3 de maio.

O ritmo de vacinação caiu para 23 lakh por dia em comparação com 33 lakh por dia há duas semanas, conforme os principais fabricantes de vacinas destacam os atrasos na produção devido à escassez de matéria-prima, disse o relatório. No entanto, esses atrasos na produção provavelmente durarão pouco, já que os EUA afrouxaram as restrições às exportações de matéria-prima de vacinas para a Índia.

O Goldman Sachs disse que desenvolvimentos recentes sugerem que o ritmo de vacinação pode aumentar significativamente nos próximos meses.

O governo também expandiu recentemente a elegibilidade da vacina para permitir todos os adultos com mais de 18 anos a partir de 1º de maio.

Dadas essas mudanças, nossos analistas de saúde esperam que o fornecimento de vacinas melhore significativamente no segundo semestre de 2021, disse. Com o aumento do fornecimento de vacinas e um pool maior de população elegível, esperamos agora que o país seja capaz de vacinar dois terços de toda a sua população até o T1-2022 do T2-2022 anteriormente.